Аналитики назвали главные риски для застройщиков жилья
Если темпы строительства жилья остаются на высоком уровне, а спрос на него резко снижается, застройщики могут столкнуться с серьезными рисками. Такое опасение высказали эксперты «Аналитического кредитного рейтингового агентства» (АКРА). Оно содержится в поступившем в редакцию исследовании, выполненном этой компанией.
Снижение спроса приводит к низкой наполняемости счетов эскроу, что в свою очередь влечет высокие затраты застройщиков на обслуживание кредитов, взятых на строительство жилья (проектное финансирование). Как следствие, маржинальность бизнеса снижается вплоть до отрицательных значений, говорится в исследовании. Однако такой сценарий малореалистичен, полагают в АКРА.
Проанализировав соотношение распроданности жилья в новостройках к строительной готовности объектов, резкого падения этого показателя для проектов со сроками сдачи в 2025–2026 годах эксперты не обнаружили, хотя некоторое нарушение баланса отметили. В случае если снижение спроса станет устойчивой тенденцией, сокращение предложения новостроек может проявиться начиная с 2027 года, поясняют в АКРА.
Если ситуация будет развиваться по такому сценарию, денежный поток сократится, однако рост долговой нагрузки у большинства застройщиков будет незначительным. «С ухудшением кредитного качества могут столкнуться девелоперы с высоким уровнем корпоративного долга, поскольку у них останется меньше ресурсов для обслуживания своих обязательств», — говорится в исследовании. Также в зоне риска те застройщики, которые слишком оптимистично оценивают ситуацию на рынке жилищного строительства и, несмотря на негативные сигналы, активно наращивают корпоративный долг, считают аналитики.
По данным аналитического центра «Дом.РФ», увереннее всего себя ощущают те застройщики и те регионы, где соотношение распроданности жилья к строительной готовности объектов находятся в диапазоне 60–80%. Если это показатель выше 80%, есть риск недостатка предложения. А если ниже 60%, есть риск затоваренности рынка: новостроек гораздо больше, чем могут себе позволить приобрести покупатели. В условиях снижения спроса это особенно критично. По подсчетам «РБК-Недвижимости», на начало 2025 года риск избытка новостроек есть в Калининградской, Воронежской и Челябинской областях, а также в Краснодарском крае.
Будьте в курсе важных новостей — следите за телеграм-каналом «РБК-Недвижимость»